Что такое исключение инноваций SEC?
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) представила исключение инноваций в 2023 году как регуляторный песочницу для новых классов активов. Это позволяет определённым эмитентам цифровых активов проводить ограниченную пилотную программу без полной регистрации, при условии соблюдения строгих критериев и предоставления SEC подробного плана.
Токенизированные акции: следующая граница
Токенизированные акции — это цифровые представления традиционных акций, которые можно торговать на блокчейн-платформах. Ты можешь получить дробное владение, более быстрый расчёт и большую ликвидность, но также они размывают границу между ценными бумагами и цифровыми активами.
Почему исключение является ограничением
Хотя исключение открывает путь, оно также накладывает строгие ограничения:
- Только небольшое число эмитентов может подавать заявки одновременно, так что доступ ограничен.
- Токенизированные ценные бумаги должны быть обеспечены одной базовой акцией.
- Вся торговля должна происходить на зарегистрированной бирже или платформе.
- Требования к отчётности отражают те, что применяются к традиционным ценным бумагам, добавляя нагрузку на соблюдение требований.
Текущее положение Robinhood
Джохан Кербрат, главный крипто-офицер Robinhood, сообщил, что компания активно ведёт переговоры с SEC, чтобы согласовать своё предложение токенизированных акций с рамками исключения. Однако фирма признаёт, что регуляторная дорожная карта всё ещё развивается, что задерживает запуск продукта токенизированных акций.
Последствия для инвесторов
Для розничных инвесторов задержка означает ограниченный доступ к дробным акциям высокопрофильных компаний через крипто-платформы. Институциональные инвесторы всё ещё могут найти возможности, но им придётся преодолевать те же барьеры соблюдения, что и у Robinhood.
Взгляд в будущее
Исключение инноваций SEC может стать стартовой площадкой для широкомасштабной токенизации или стать узким местом, замедляющим принятие. Следи за обновлениями по расширению исключения, возможным поправкам и тем, как крупные платформы, такие как Robinhood, адаптируются.