Contexte
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment publié une orientation qui reflète l'approche de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour réguler les marchés d'actifs numériques. Cette décision suit l'échec du vote de cloture sur la loi CLARITY, qui visait à clarifier la juridiction réglementaire sur les tokens crypto.
Que signifie l'orientation de la SEC
Dans sa mise à jour, la SEC a expliqué comment les lois fédérales sur les valeurs mobilières pourraient s'appliquer aux émetteurs et aux traders de tokens. L'orientation précise que de nombreux tokens peuvent toujours être considérés comme des valeurs mobilières, selon la façon dont ils sont commercialisés et vendus, et que les émetteurs doivent se conformer aux exigences d'enregistrement ou d'exemption.
Principales différences par rapport à la CFTC
- La SEC se concentre sur les caractéristiques des valeurs mobilières, comme le test de contrat d'investissement, tandis que la CFTC met l'accent sur les définitions des matières premières et des contrats à terme.
- L'orientation de la SEC exige une divulgation plus détaillée de l'économie des tokens et des risques pour les investisseurs.
- L'orientation de la CFTC se concentre sur la manipulation du marché et les dispositions anti-fraude spécifiques aux contrats à terme sur matières premières.
Implications pour les émetteurs de tokens
Les émetteurs de tokens disposent désormais d'un chemin plus clair pour déterminer s'ils doivent s'enregistrer auprès de la SEC ou s'ils peuvent compter sur une exemption. Ils doivent effectuer des examens juridiques approfondis, préparer des divulgations solides et éventuellement collaborer avec les régulateurs dès le début du processus de développement.
Prochaines étapes pour la communauté crypto
Les parties prenantes devraient :
- Examiner en détail le document d'orientation de la SEC.
- Consulter un conseiller juridique pour évaluer votre conformité.
- Collaborer avec les groupes de l'industrie pour partager les meilleures pratiques.
- Surveiller les prochaines annonces réglementaires pour de nouvelles clarifications.